格林大华期市早班车-国债（20251113）

行情复盘
周三国债期货主力合约震荡运行，多数合约小幅高开，全天先下后上再下，最终小幅收跌。具体表现：30年期国债期货（TL2512）上涨0.09%，10年期（T2512）上涨0.02%，5年期（TF2512）上涨0.03%，2年期（TS2512）上涨0.01%。国债期货短线走势与股票市场呈现跷跷板效应，收盘小幅上涨。

重要资讯

1. 公开市场操作：央行周三开展1955亿元7天期逆回购，到期655亿元，净投放1300亿元。
2. 资金市场利率：DR001和DR007加权平均利率较前一交易日下行，分别为1.42%和1.49%。
3. 现券市场收益率：2年期、5年期、10年期和30年期国债收益率分别下行0.11、0.74、0.48和1.06个BP，10年期国债收益率报1.81%。
4. 外资持仓：瑞银投资报告显示，三季度外国机构投资者增持中国股票，全球前40大投资机构中国股票持仓升至1.1%。

市场逻辑

• 经济数据：10月出口同比降1.1%（低于预期），韩国越南出口增速回落；CPI和核心CPI环比均上涨0.2%，通胀温和回升。
• 货币政策：央行行长表示债市运行良好，将恢复公开市场国债买卖操作；10月净投放200亿元仅“小试牛刀”。
• 政策基调：央行三季度报告强调优化货币政策中间变量，逐步淡化数量目标，关注利率比价关系（如政策利率与市场利率、资产收益率）。
• 股指影响：万得全A早盘低开后横盘，国债期货短线或受股指波动影响，呈现震荡格局。

交易策略
建议交易型投资者波段操作，关注股指对国债期货的短期影响。