核心观点与关键数据
- 鲍威尔言论影响:美联储主席鲍威尔讲话偏鹰,暗示12月降息可能性降至50%左右,对铜价形成压制。
- 供需分析:
- 供应端:嘉能可(Glencore)铜产量下降17%,下调年度产量目标;进口铜精矿TC指数维持在-42美元/吨,现货冶炼利润亏损。
- 需求端:SMM铜线缆企业开工率63.45%,环比回升2.66个百分点,但整体消费呈现旺季不旺态势,下游提货节奏加快,漆包线行业成品库存周转天数下降。
- 宏观环境:美国政府停摆时间创历史新高,市场担忧增加;全球精炼铜市场预计2026年出现约15万吨缺口,生产增长放缓而需求持续强劲。
后市展望与研究结论
- 短期走势:鲍威尔言论偏鹰,下游需求无法提供持续上行动能,铜价可能重回震荡走势,但前期冲高后短期有回调压力。
- 中长期趋势:基本面支撑较强,铜价中长期易涨难跌。
- 行情回顾:上周沪铜主力合约大幅走弱,延续冲高回落跌势,最终收跌1.25%至85920元/吨。