铁合金日报- 新一轮钢招进行中，合金震荡走强

硅铁

• 市场动态：国务院发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，强调可再生能源替代和新型能源体系建设。硅铁期货2601合约收涨0.83%，资金净流出763万，日减仓3545手。现货72硅铁报5150-5250元/吨，75硅铁报5700元/吨，南方钢招定价5720-5770元/吨。成本端兰炭、硅石、氧化铁皮价格上涨，硅铁主流成本5600-5800元/吨，产业倒挂严重。
• 基本面分析：硅铁周度供需错配扩大，供应保持高位，需求端多地解除重污染天气应急响应。钢厂库存微增，仓单累库。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期震荡运行。核心逻辑包括兰炭和电价上涨导致产业亏幅扩大、供需错配和库存累库、政策底支撑下煤电涨价利多与需求减量利空博弈，关注减产面积。

锰硅

• 市场动态：美联储降息概率增加，锰矿发运量环比增加。锰硅期货2601合约收涨0.97%，资金净流入683万，减仓2377手。现货6517锰矿北方报5550-5600元/吨，南方报5580-5620元/吨。河钢11月采购量环比减少。
• 基本面分析：锰硅供需双减中供应减量更明显，错配收窄，月度供应仍宽松。内蒙新增产能预计2026年前总月产30-35万吨。钢厂库存微降，仓单累库。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期承压60日均线。核心逻辑包括期矿稳中小涨、供需错配收窄和库存累库、政策底支撑下关注内蒙新增产能投产预期差和钢厂开工率变化。