一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货合约回落，主力合约在1110美分。
- 中美10月末会谈达成阶段性协议，美方称中国需在明年1月前采购1200万吨美豆，未来三年每年进口2500万吨。
- 理论上中国达到目标并不困难，但当前美豆进口关税仍为13%，油厂更倾向于进口巴西大豆，大规模采购不确定性高。
- 国内豆粕回归CBOT大豆成本定价模式，成本抬升及压榨利润偏低提供支撑。
- 后续关注中国是否执行协议或采取政策性采购，这将影响美豆期末库存及CBOT定价。
- 短期谨慎偏多对待豆粕，风险点在于中国仅少量采购导致成本预期崩塌。
二、行业要闻
- 美国农业部NASS原定11月10日发布的供需报告推迟至14日，因美国政府停摆。
- 阿根廷农户开始播种2025/26年度大豆，土壤墒情良好，预计收获4850万吨。
三、数据概览
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