玉米
- 行情复盘：上周五夜盘玉米期货窄幅震荡，收于2151元/吨。
- 重要资讯：
- 北方港口四港玉米库存约102万吨，新粮集港多为辽宁地区。
- 广东港口玉米库存87万吨，终端提货居多。
- 广州港口玉米库存83.60万吨，环比增加11.17%，同比增加193.33%。
- 山东地区小麦-玉米价差为+310元/吨。
- 中储粮竞价采购27.85万吨，成交11.65万吨。
- 市场逻辑：
- 短期：现货阶段性集中上量压力，库点收购支撑，待卖压释放企稳上涨，关注华北连阴雨影响。
- 中期：围绕新季玉米驱动波段交易，关注基层售粮情绪、下游建库力度。
- 长期：进口替代+种植成本定价，关注政策导向。
- 交易策略：
- 中长期：区间交易。
- 短期：低多，2601合约关注2150站稳，若站稳压力上移至2180-2200；反之维持2100-2150。
- 2603合约关注2180-2190站稳，若站稳压力上移至2200-2220；反之维持2130-2190。
生猪
- 行情复盘：上周五生猪期货窄幅震荡，收于11865元/吨。
- 重要资讯：
- 全国生猪均价11.86元/公斤，稳中有涨。
- 能繁母猪存栏4035万头，仍是正常保有量的103.46%。
- 生猪出栏均重124.82公斤，环比增加。
- 生猪肥标价差为0.36元/斤。
- 市场逻辑：
- 短期：养殖端低价抗价，猪价止跌企稳，但供强需弱格局难改，出栏体重增加，向上空间有限。
- 中期：2-9月新生仔猪数量增加，供给增量预期仍存，猪价低位震荡磨底。
- 长期：能繁母猪存栏高于正常水平，生产效率提升，产能将持续兑现。
- 交易策略：
- 现货磨底，近月合约交易基差修复。
- 中长期等待去产能执行效果，远月合约交易政策驱动预期差，母猪存栏未明显去化前不建议看多远月。
鸡蛋
- 行情复盘：上周五鸡蛋期货窄幅震荡，2512合约收于3219元/500KG。
- 重要资讯：
- 全国蛋价主线稳定，局部微跌。
- 全国生产环节平均库存1.02天，流通环节库存1.06天，库存下降。
- 淘汰鸡均价4.03元/斤，淘汰日龄493天。
- 10月在产蛋鸡存栏量约13.59亿只，环比降幅0.66%，同比增幅5.59%。
- 市场逻辑：
- 短期：蛋价上有压力、下有支撑，淘鸡加速，大幅下跌难度大，但存栏高位限制上涨空间。
- 中期：供强需弱格局难改，淘鸡日龄高位，供给压力未释放，消费支撑有限，低位区间运行。
- 长期：养殖规模提升拉长底部周期，等待超淘驱动去产能进程。
- 交易策略：
- 短期：暂时观望，关注库存水平，若持续快速上升可关注近月合约波段高空。
- 中长期：关注低价驱动淘鸡能否持续、开启实质去产能，再确定明年交易方向。
