高频：沥青价格持续走弱，运价高位回落

核心观点

• 沥青价格持续走弱：受淡季下游消耗量下降和北方冷空气压制，以及成本端国际原油低位影响，沥青价格大幅下滑，预计年末价格以震荡为主。
• 螺纹钢、水泥价格偏弱：螺纹钢价格小幅下跌，水泥价格基本持平，供需格局依旧偏弱。
• 地产销售大幅转弱：新房成交面积环比下降28.04%，同比下降42.60%，二手房成交面积同比下滑。
• SCFI高位回落：中美贸易摩擦阶段性缓解，SCFI指数下行，但需关注实际落地细节。

关键数据

• 地产销售：Wind20城新房成交面积环比-28.04%、同比-42.60%；二手房成交面积同比普遍下降。
• 商品价格：螺纹钢价格下降，沥青价格下降，水泥价格持平，玻璃期货价格小幅上升。
• 生产开工率：石油沥青、焦化企业开工率下降，钢厂高炉开工率上升，汽车轮胎、涤纶长丝开工率持平，PTA开工率小幅下行。
• 消费：地铁出行、国内航班高于季节性，汽车销售、电影票房低于季节性。
• 出口：SCFI指数下行，BDI指数上行。
• 物价：猪肉、蔬菜价格上行，油价下行。

研究结论

• 经济表现分化：投资端商品价格多数下行，生产端开工率分化，消费端出行偏强但销售疲软，出口SCFI下行但BDI上行。
• 通胀温和：猪肉、蔬菜价格上涨，油价下行，螺纹钢价格下跌。
• 风险提示：数据统计可能存在遗漏，经济表现可能超预期，市场走势存在不确定性。