公司2025年1-9月实现营业收入158.38亿元,同比增长12.36%,但净利润下降30.89%至17.37亿元,基本每股收益下降29.46%至0.85元。研发投入持续增长,1-9月研发投入14.01亿元,同比增长12.61%。公司加速推进新业务布局,重点发展商业航天、深海装备等战略性新兴产业,巩固防务领域首选供应商地位,并拓展新能源汽车、智能网联、卫星通讯等高端民用制造领域。股票回购彰显管理层信心,截至9月30日累计回购1,911,370股,占总股本0.0902%。预计2025-2027年净利润分别为32.42亿元、37.25亿元、42.07亿元,EPS为1.53元、1.76元、1.99元,对应PE为23倍、20倍、18倍,维持“买入”评级。风险提示包括订单增长不及预期和新业务拓展不及预期。