新亚电子：前三季度营收利润保持稳定增长，积极推进新产品研发生产

核心观点与关键数据

• 业绩增长：2025年前三季度，新亚电子实现营业收入28.73亿元，同比增长15.89%；归母净利润1.59亿元，同比增长56.63%，扣非后净利润同比增长53.71%。三季度单季度营收9.28亿元，同比增长8.86%；归母净利润5944.01万元，同比增长128.27%，环比增长14.53%。
• 市场需求：全球AI服务器终端市场扩张，带动公司铜缆线缆产品需求增加，推动业绩持续向好。
• 产品研发：公司已研发“藕芯结构”高速铜缆，PCIe6.0系列产品已实现量产并稳定供货，应用于各类服务器内部高速数据传输场景。
• 产能扩张：公司新园区厂房空间充裕，具备扩产资金，生产制造设备和材料均在国内采购，产能扩张可顺利实现。

研究结论与投资评级

• 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为1.81/2.20/2.76亿元，EPS分别为0.56/0.68/0.85元，对应PE分别为43/35/28倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，看好公司持续完善产品和业务布局，积极拓展海外业务，未来业绩发展。
• 风险提示：市场竞争风险、原材料价格波动风险、宏观经济波动风险、质量控制风险。