2024年，A股沪深两市呈“先抑后扬”格局，三季度末股票指数快速上涨，交投活跃度显著上升，全年沪深两市成交额同比增长20.41%。债券市场收益率震荡上行，债券市场指数较年初大幅上涨。2025年第三季度，股票市场指数持续波动上行，沪深两市成交额同比、环比均大幅增长；债券市场指数波动下行。股票市场方面，2024年上证指数上涨近千点，一度达到年内最高点3674.40点，交投活跃程度同比大幅上升，沪深两市成交额254.78万亿元，同比增长20.41%。2025年第三季度，上证指数收于3882.78点，较7月初上涨12.39%，深证成指收于13526.51点，较7月初增长29.90%。上市公司总数5436家，较年初增加44家；上市公司总市值115.86万亿元，较年初增长34.75%；市场两融余额2.39万亿元，同比增长66.24%；股权募集资金规模8961.79亿元，同比增长337.47%。债券市场方面，2024年10年期国债收益率在1.68%~2.56%波动，信用利差压缩至低位，信用债全年表现偏强。2025年第三季度，10年期国债收益率在1.64%~1.92%波动，中债－综合净价（总值）指数收于107.07点，较年初下降1.60%。2025年前三季度，境内债券交易总金额2109.14万亿元，同比增长5.46%。证券公司数量稳步增长，2024年证券公司实现营业收入同比增长11.15%，净利润同比增长21.35%，证券投资收益同比大幅提升43.02%。2025年三季度，行业整体业绩向好，预计自营业务仍为收入主要贡献。近年来，证券公司数量呈稳步增长态势，2024年证券公司总资产较上年末增长9.30%，净资产较上年末增长6.10%。2024年证券公司行业集中度仍属较高水平，前十大证券公司实现营业收入和净利润占全行业比重分别为70.13%和65.72%。2024年以来，随着“新国九条”出台和资本市场“1+N”政策体系逐步落地，市场信心明显增强，资本市场回暖向好。2025年三季度，监管机构对证券公司的处罚频率同比有所下降，证券公司出现重大风险事件概率仍较小。2025年，中国坚持稳中求进、以进促稳，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，政策有利于稳定各行业预期，但经济转型期面临多重不确定性因素，证券公司业绩实现仍存在一定的不确定性。资本市场“1+N”政策体系逐步落地，监管机构对证券公司的处罚频率同比有所下降，但未来“严监管、防风险”仍是监管的主旋律。2025年，随着股票市场回暖，证券公司财富管理、自营等核心业务业绩有望实现较好增长，但收入仍存在较大波动性。证券行业并购重组或将进一步完善，“马太效应”延续，中小券商需打造核心竞争力，逐步转向差异化竞争。
