液化石油气日报：上游出货压力尚可，氛围温和

市场分析

• 地区价格：2025年11月5日，各区域价格如下：山东4240-4370元/吨，东北3630-4010元/吨，华北4270-4450元/吨，华东4200-4310元/吨，沿江4530-4730元/吨，西北4070-4100元/吨，华南4320-4430元/吨（数据来源：卓创资讯）。
• 国际到岸价格：2025年12月上半月，华东丙烷548美元/吨（跌10美元/吨），丁烷546美元/吨（跌10美元/吨）；华南丙烷543美元/吨（跌10美元/吨），丁烷541美元/吨（跌10美元/吨）（折合人民币丙烷华东4277元/吨，华南4238元/吨；丁烷华东4262元/吨，华南4223元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
• 现货市场：华东区域上涨，山东零星下跌，其余区域维稳；上游出货压力尚可，下游按需采购。
• 基本面：
  • 供应：海外供应充裕，中东与北美出口高位；国内受检修影响小幅下跌，整体充裕。
  • 需求：燃烧端需求边际改善但幅度有限；深加工需求受利润制约，下游观望情绪强。
  • 潜在风险：油品需求乏力，醚后碳四市场弱势，民用气旺季可能倒挂，对盘面形成压制。

策略

• 单边：中性，短期观望为主。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险

• 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂检修超预期等。