液化石油气日报：外盘价格反弹，市场氛围尚可

市场分析：

1. 11月3日中国各地区民用液化气（LPG）价格如下：山东4260-4370元/吨，东北3630-4010元/吨，华北4250-4400元/吨，华东4150-4290元/吨，沿江4450-4730元/吨，西北4070-4150元/吨，华南4350-4430元/吨（数据来源：卓创资讯）。
2. 2025年12月上半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷565美元/吨（涨10美元/吨），丁烷563美元/吨（涨23美元/吨），折合人民币丙烷4408元/吨（涨78元/吨），丁烷4392元/吨（涨179元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
3. 2025年12月上半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷560美元/吨（涨10美元/吨），丁烷558美元/吨（涨23美元/吨），折合人民币丙烷4369元/吨（涨78元/吨），丁烷4353元/吨（涨179元/吨）（数据来源：卓创资讯）。

最新出台的11月CP价格略高于预期，对国内现货市场情绪存在提振。外盘丙丁烷掉期反弹，高贴水环境下到岸成本受支撑。现货方面，东北、华北、华东地区价格上行，其余区域稳定。山东液化气成交氛围积极，个别炼厂装置检修导致醚后碳四供应量减少，支撑短期价格上涨。LPG基本面供需格局维持宽松，市场上行驱动不足，但短期矛盾相对有限。

策略：

• 单边：中性，短期观望为主
• 跨期：无
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险： 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表： 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江、西北等地区民用液化气及醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价、近月月差、成交持仓量等图表。

资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院。 本期分析研究员：潘翔、康远宁。 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，观点仅供参考，不保证准确性或完整性，投资者需独立判断。