市场分析：
- 8月20日各地区LPG价格：山东4420-4500元/吨，东北3950-4100元/吨，华北4280-4480元/吨，华东4280-4480元/吨，沿江4480-4730元/吨，西北4200-4300元/吨，华南4478-4580元/吨（数据来源：卓创资讯）。
- 2025年9月下半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷578美元/吨（涨10美元/吨），丁烷558美元/吨（涨13美元/吨），折合人民币丙烷4542元/吨（涨80元/吨），丁烷4385元/吨（涨104元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
- 2025年9月下半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷570美元/吨（涨10美元/吨），丁烷550美元/吨（涨13美元/吨），折合人民币丙烷4479元/吨（涨80元/吨），丁烷4322元/吨（涨103元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
- LPG整体供需格局维持宽松，盘面处于相对低位运行，近期边际利多因素包括国际运费上涨、化工需求改善，外盘价格显著反弹带动情绪改善。现货方面，沿江及华南地区小涨，其余区域维持稳定，部分下游逢低补货，交投好转。
- 供应方面，海外供应量偏高，国内商品量小幅下降，整体维持充裕。需求方面，夏季高温背景下燃烧端需求持续疲软，下游刚需采购，近期化工端需求边际改善（PDH开工率升至高位），但后续走强动力有限。
策略：
- 单边：震荡，可关注PG低位短反机会，但空间有限。
- 跨期：无。
- 跨品种：无。
- 期现：无。
- 期权：无。
风险：
- 宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。
图表：
- 提供了多个地区民用液化气及醚后碳四现货价格图表，以及PG期货相关图表。
资料来源：
本期分析研究员：
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