银行理财周度跟踪：养老理财试点扩至全国，个人养老金产品准入简化

要闻梳理与简评

• 监管动态：国家金融监督管理总局发布《关于促进养老理财业务持续健康发展的通知》，将养老理财业务从局部试点推广至全国，试点期三年。核心内容包括提升募集规模上限、鼓励发行长期限产品、实施费率优惠、建立流动性支持机制等。
• 系统升级：工银理财与苏银理财率先上线新一代理财信息登记直联系统，拓展数据报送范围至销售人员行为管理，提升运营与数据管控效能，推动行业技术标准统一。

收益率表现

• 上周数据：现金管理类产品近7日年化收益率1.29%（环比+1BP），货币型基金1.16%（环比-1BP），两者收益差0.13%（环比+2BP）。
• 固收产品：各期限纯固收和固收+产品收益普遍上升，受央行重启国债买卖、10月制造业PMI走弱及公开市场操作等因素支撑，债市收益率整体下行。
• 市场展望：四季度债市基本面与政策面环境有利，但市场风险偏好未明显回落，“股债跷跷板”效应及公募销售新规不确定性仍存，预计债市情绪继续受抑，整体保持震荡格局。
• 长期趋势：理财公司普遍下调业绩比较基准，理财产品收益率中长期承压，多元资产配置成为突围核心方向。

破净率跟踪

• 上周数据：银行理财产品破净率0.78%（环比-0.32个百分点），信用利差环比走阔5.69BP。
• 关联性：破净率与信用利差呈正相关，但周度波动更多体现短期市场情绪，当前信用利差仍处历史低位，若持续走扩或令破净率承压上行。

风险提示

• 数据来源可能不完全，反映趋势而非准确数量；理财产品业绩不预示未来表现，不构成投资建议；市场有风险，投资须谨慎。