金融资金面跟踪：量化周报（2025 10 27~2025 10 31）：基差贴水维持高位，IM贴水走阔，市场交投活跃度提升

核心观点与关键数据

• 市场交投活跃度提升：上周沪深300、中证500、中证1000、中证2000和微盘股的日均成交额环比均有所增长，显示市场交投活跃度提升。
• 行业表现：本周涨幅前三的行业为化工、可选消费零售和电气设备；涨幅后三的行业为半导体、家庭用品和银行。本月涨幅前三的行业为煤炭、工业贸易与综合和石油石化；涨幅后三的行业为半导体、媒体娱乐和汽车与零配件。年初以来涨幅前三的行业为有色金属、硬件设备和工业贸易与综合；涨幅后三的行业为日常消费零售、电信服务和食品饮料。
• 量化私募收益：上周样本量化私募收益及超额表现各异，其中300增强策略、500增强策略、1000增强策略等策略均取得正收益和超额收益。
• 基差情况：IF/IC/IM当月合约年化贴水分别为-0.1%/+9.9%/+16.3%，下季合约年化贴水分别为+2.3%/+9.2%/+11.6%，均处于近一年较高分位数水平。

研究结论

• 基差贴水维持高位，IM贴水走阔，市场交投活跃度提升。
• 样本量化私募业绩表现良好，但需注意市场成交量收缩的风险。
• 行业轮动较快，建议关注化工、可选消费零售、电气设备等涨幅前列的行业，以及半导体、家庭用品、银行等涨幅落后的行业。

风险提示

• 市场成交量收缩。
• 样本量化私募业绩不代表全行业业绩。