人行重启购债释放宽松预期

美债收益率上行，人行重启购债释放宽松预期

离岸市场：12月降息预期降低带动美债收益率上行。上周10年期和2年期美债收益率分别上行8个和9个基点至4.08%和3.57%。美联储10月如期降息25个基点，但鲍威尔暗示12月可能暂停降息，市场预期差导致美债收益率上行。美元利率重新上行背景下，中资美元债有所回调，彭博巴克莱中资美元债总回报指数全周下跌0.2%，利差收窄3个基点。

在岸市场：人行加大资金投放力度，月末流动性压力加大。上周通过逆回购操作净投放短期流动性12008亿人民币，通过MLF操作投放长期资金2000亿人民币。7天存款类机构质押式回购加权利率和7天银行间质押式回购加权利率全周分别上行4个和3个基点至1.46%和1.49%。国债收益率明显回落，3年期中国国债和10年期国债收益率全周分别下行11个和5个基点至1.42%和1.79%。

人行重启购债：人行行长潘功胜表示将恢复公开市场国债买卖操作，货币政策保持支持性。恢复国债买卖传递了宽松信号，三季度经济数据显示经济复苏仍需政策呵护。人行重启国债购买将为债市带来增量资金，有助降低国债收益率水平，降低社会融资成本。