11月4日央行公告开展7000亿买断式逆回购及10月恢复国债买卖解读

11月4日央行公告开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，意味着11月3个月期买断式逆回购等量续作3000亿。同时，预计央行还会开展一次6个月期买断式操作，加量续作可能性较大，连续第6个月向市场注入中期流动性。主要原因包括：10月安排5000亿元地方政府债务结存限额，年底前加发5000亿元地方债，11月政府债券发行规模可能较高；10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，配套贷款将较快增长；11月银行同业存单到期量增加，带来资金面收紧效应。央行通过买断式逆回购注入中期流动性，有助于保持资金面稳定充裕，助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放，并释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。11月还有9000亿MLF到期，央行可能等量或小幅加量续作，未来一段时间央行将综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续注入中期流动性，但规模可能较此前每月6000亿有所回落，主要因为四季度央行可能实施新一轮降准，以支持经济增长、物价稳定和房地产市场止跌回稳。10月央行恢复国债买卖，净投放200亿元，释放稳增长信号，当前已具备恢复条件。10月恢复国债买卖不影响四季度降准预期，央行将综合运用各类政策工具加大稳增长力度，当前物价水平偏低，货币政策有充足操作空间。