工业硅、多晶硅日评：区间整理

多晶硅市场

• 价格与趋势：不通氧553#（华东）平均价格9,300元/吨，持平；N型多晶硅料51元/千克，持平；期货主力合约收盘价56,065元/吨，下跌0.61%。基差方面，不通氧553#（华东）基差160元/吨，下跌40元；N型多晶硅料基差-5,065元/吨，上涨345元。
• 供给端：硅料企业维持减产，部分新增产能投放，预计10月产量小幅提升，11月或下滑。
• 需求端：市场成交清淡，下游高价资源抵触情绪重，等待政策指引。
• 结论：供给端扰动推动盘面上行，但下游库存高位抑制补库，短期涨势受限，关注9,300-9,500元/吨压力位。
• 交易策略：供给端改革政策落地前逢回调轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

工业硅市场

• 价格与趋势：不通氧553#（华东）9,300元/吨，持平；421#（华东）9,700元/吨，持平；期货主力合约9,140元/吨，上涨0.44%。
• 供给端：西南产区枯水期成本高企，部分企业停炉停产，预计11月产量降至40万吨以内。
• 需求端：多晶硅企业减产，有机硅企业降负或检修，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿有限。
• 结论：供需双弱，工业硅维持过剩格局，关注9,300-9,500元/吨压力位。
• 交易策略：区间操作。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

新能源装机与项目

• 装机数据：截至9月底，全国太阳能发电装机容量11.3亿千瓦，同比增长45.7%；风电装机容量5.8亿千瓦，同比增长21.3%。1-9月发电设备平均利用2368小时，同比降低251小时。
• 项目新增：9月新增新能源项目7218个，其中光伏发电项目7184个（集中式34个，工商业分布式7150个），风电项目32个，生物质发电项目2个。