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产业因子主导甲醇偏弱运行：甲醇周报

2025-11-03 宝城期货飞鹤萘酚

核心观点：尽管存在宏观情绪利好和煤炭期货价格反弹带来的成本驱动支撑，但产业供需过剩的压制下，甲醇期货2601合约上周维持震荡回落走势，期价重心下移，创年内新低。中美会晤经贸关税取得积极进展，但整体成果略低于预期，宏观利多情绪消化，市场出现获利回吐。
关键数据：
- 甲醇期货2601合约累计跌幅4.05%，至2180元/吨，1-5月差维持贴水80元/吨。
- 国内甲醇开工率83.88%，周环比增加1.67%；周度产量196.81万吨，周环比增加2.46万吨。
- 9月中国进口甲醇142.69万吨，月环比减少33.29万吨，同比增加17.81万吨；1-9月累计进口966.67万吨，同比减少39.63万吨，降幅3.94%。
- 华东和华南港口甲醇库存128.29万吨，周环比增加1.31万吨；内陆库存36.04万吨，周环比增加0.5万吨。
- 下游烯烃开工率84.18%，期货盘面利润10元/吨。
研究结论：国内甲醇开工率和产量维持高位，进口压力持续增大，港口和内陆库存居高不下，下游需求逐渐好转但烯烃利润不佳。预计后市甲醇期货2601合约或维持震荡偏弱走势。

产业因子主导甲醇偏弱运行：甲醇周报

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