中美经贸磋商利好落地后市场或如何演绎？

中美经贸磋商利好落地后市场或如何演绎

市场回顾

上周中美元首会晤经贸协议超预期，市场释放“冲突暂缓、风险缓释”信号，预计未来一年中美经贸关系将维持稳定。市场表现为“前高后低”，主要指数如沪深300、科创50、创业板指前半周上涨，后半周下跌，中证2000指数后半周跌幅较小。风格指数中，大盘成长受关注较多，小盘成长仍有支撑。行业板块方面，科技板块受AI硬件预期影响下跌，制造业和周期板块表现强势，有色金属、钢铁、农林牧渔持续上涨。

资金面观察

上周ETF资金明显净流入，北向资金与杠杆资金强势，大股东减持压力较低。ETF资金多数转为净流入，北向资金止跌回升，杠杆资金平稳增长，大股东减持压力维持平稳。

投资建议

国内改革政策与外部环境改善释放双重利好，市场主线围绕“大国博弈”。建议关注：

• 地缘博弈深化主线：黄金、军工、稀土、有色金属、电力与核电设备、军民两用技术等。
• 科技博弈强化主线：AI军备竞赛带动机器人、互联网龙头、端侧AI等板块。
• 供应链重构主线：电力设备、多晶硅、光伏、钨、镁等领域。

风险提示

• 国内经济发展不及预期
• 财政与货币政策不及预期
• 全球突发性事件影响
• 股市突发性事件影响
• 引用数据滞后或不及时
• 历史规律失真

市场表现数据

• 主要指数：中证1000涨幅最大（1.18%），材料指数和工业指数表现较好（2.98%、1.36%），金融指数和信息技术指数表现较弱（-1.43%、-0.93%）。
• 申万一级行业：19个行业上涨，电力设备（4.29%）、有色金属（2.56%）、钢铁（2.55%）涨幅较大，通信（-3.59%）、美容护理（-2.21%）、银行（-2.16%）跌幅较大。
• 交易热度：万得全A日均成交额达23253.35亿元，处于历史较高位置（94.10%分位数）。
• 估值跟踪：万得全A估值（PE_TTM）为22.01，下降至89.20%分位数，18个行业估值修复。

经济日历

关注本周全球经济数据，包括主要国家经济指标和政策动向。