【黑色板块】中辉期货黑色板块日报

钢材市场分析总结

螺纹钢

• 品种观点：螺纹钢周度产量与表观需求环比上升，库存继续回落，符合供需双弱的淡季特征，矛盾不明显。铁水产量降幅较大，对原料支撑边际趋弱。中美会晤结束，关税缓和措施落地。
• 盘面操作建议：中期维持区间运行，当前位置或面临阶段性走弱。

热卷

• 品种观点：热卷表需及产量均回升，库存小幅下降，但仍较往年同期偏高。
• 盘面操作建议：中期区间运行，短期或有回调。

铁矿石

• 品种观点：铁水环比明显减量，系唐山环保管控及部分钢厂亏损检修所致。钢厂降库、港口累库。外矿发货有高位回落预期，基本面中性偏多。宏观利多出尽，短期矿价震荡偏强运行。
• 盘面操作建议：谨慎看多。

焦炭

• 品种观点：第二轮提涨全面落地，第三轮提涨已在路上，焦钢博弈明显。焦企利润小幅改善但仍处亏损状态。钢厂库存水平中性偏低，唐山地区因环保问题停产检修，但检修时间较短。铁水产量高位回落，短期焦企出货较好，部分钢厂加量补库。供需结构相对平衡，价格维持偏强运行。
• 盘面操作建议：谨慎看多。

焦煤

• 品种观点：煤矿产量、开工率环比小幅下降，供应端十一月查超产力度或将加强，蒙古国政局动荡增加进口收紧预期。铁水产量明显下降，需求端边际转弱。供需格局相对健康，价格维持偏强运行。
• 盘面操作建议：谨慎看多。

铁合金

• 品种观点：锰硅产区供应高位，下游需求边际转弱，库存增加。硅铁产区供应高位，下游需求边际转弱，库存大幅增加，关注仓单注销后重新入库情况。
• 盘面操作建议：锰硅谨慎看空（短期成本端有支撑），硅铁偏空对待（基本面转宽松，短期煤炭价格上行压力）。