安利股份机构调研纪要

安利材料科技股份有限公司是全球知名的聚氨酯材料生产商，主要产品为生态功能性聚氨酯合成革和复合材料，广泛应用于鞋材、家居、汽车等领域。公司拥有强大的研发实力和先进设备，在全球市场享有盛誉。

一、公司展厅参观情况 （略）

二、主要问题及回答

1. 聚氨酯复合材料在具身智能领域的应用方向及进展

   • 应用方向：功能性包覆材料（柔肤仿生）和传感功能型包覆材料（集成压力、温度感知）。
   • 公司进展：处于初期探索阶段，已与相关企业开展调研交流，尚未形成实质性业务订单。

2. 半导体领域首批订单客户反馈情况

   • 客户反馈较好，但订单金额较小，短期内对公司营收无重大影响。
   • 后续计划：积极拓展客户，探索新增长点。

3. 2025年三季度末各品类收入占比情况

   • 功能鞋材、沙发家居合计占比近70%，汽车内饰、电子产品、体育装备合计占比约30%。
   • 功能鞋材收入占比回落，沙发家居降幅收窄，汽车内饰收入同比增长，占比提升。

4. 耐克放量情况

   • 耐克是公司重要客户，合作持续深化，相关收入同比增长，符合预期。

5. 行业竞争态势

   • 行业整体呈现“小而散、集中度低”的竞争格局，市场竞争激烈。
   • 公司优势：多品类客户资源、跨品类核心技术、柔性生产响应能力，形成差异化竞争优势，在细分领域具备领先地位。

6. 安利越南开工率情况及提升计划

   • 目前产销量稳步提升至近40万米/月，亏损减少，经营向好。
   • 提升计划：加强市场开拓，重点拓展东南亚及海外优质客户，优化订单结构，提升开工率与盈利能力。

7. 与国内体育运动品牌客户合作情况

   • 已实现国内头部体育品牌合作全覆盖，包括安踏（战略合作伙伴）等。
   • 正积极推进TPU聚氨酯复合材料开发，拓展增量产品应用场景，打开市场空间。

8. 其他海外布局规划

   • 不排除未来根据业务需求推进更多海外布局的可能性。
   • 当前重心聚焦于安利越南的运营优化，暂不考虑启动其他新的海外布局计划。