安利股份是全球知名的聚氨酯材料生产商，主要产品包括生态功能性聚氨酯合成革和复合材料，广泛应用于鞋材、家居、电子、汽车等领域。公司旗下有三家控股子公司，并连续多年蝉联“中国轻工业塑料行业(人造革合成革)十强企业”。
美国关税调整影响有限
美国关税调整对安利股份的直接出口业务影响较小，因其产品技术含量高、替代难度大；间接出口业务中，沙发家居、体育运动等品类主要在境外生产，受影响有限；消费电子品类占比较小且享受关税豁免。安利越南因享受自贸协定优惠，成本优势进一步显现。4月份订单受美国“对等关税”政策影响有所波动，但中美联合声明发布后已回稳。
阿迪达斯合作进展及全年预期
2024年公司与阿迪达斯处于产品开发和验证阶段，2025年3月下旬以来实现部分订单量产并产生销售。公司目标是2025年实现较好销售额，并为未来高增长打好基础。
功能鞋材品类销售占比及客户拓展
截至2025年4月，功能鞋材仍是营收占比最大的品类，且占比有所提高。公司与耐克合作加深，计划2025年实现较快增长；阿迪达斯订单稳步推进，彪马、亚瑟士等品牌合作规模稳中有升，并切入美国NB供应链体系。与安踏、李宁等本土头部运动品牌合作持续深化，市场拓展符合预期。
汽车内饰品类新客户、新定点
公司在比亚迪、丰田、赛力斯等品牌车型上实现应用，部分品牌定点车型增多。公司看好汽车行业，计划2025年实现较高速度增长，并积极联系新车企品牌。
主流车企缩短账期影响
作为车企T2供应商，主流车企缩短账期政策对公司形成实质性利好，将改善现金流、降低财务风险。公司坚持“攻防一体”策略，深化合作并构建资金风险防控体系。
电子产品品类新项目进展
公司覆盖国内外众多消费电子品牌客户，与美国苹果合作稳定深化，三星、Beats实现增长。产品应用场景拓展至折叠平板电脑等新兴领域，技术适配能力延伸至消费电子创新前沿，公司努力提升市场份额。
安利越南经营情况及成本优势
2025年以来，安利越南产销量提高，经营业绩改善。相比国内基地，越南在劳动力成本、税收优惠、关税方面具有优势，但本地供应链配套率低导致物流成本增加。未来随着产能利用率提升和供应链本地化，优势将进一步显现。
未来费用率和毛利率展望
公司预计2025年费用率水平保持稳定，通过提质增效、降本减耗加强内部管理。高附加值产品占比提升，主营产品平均单价稳步提高，有利于促进整体毛利率水平提升。
