原油市场日度总结
一、日度市场总结
- 主力合约与基差：2025年10月28日，SC原油主力合约价格下跌1.32%至462.7元/桶，WTI和Brent价格维持61.55美元/桶和65.04美元/桶。SC与Brent价差收窄至0.12美元/桶，SC-WTI价差降至3.61美元/桶，显示SC原油相对国际油价贴水加深。SC近月合约对连三合约价差走弱至-4.7元/桶，市场对短期供需平衡的担忧加剧。
- 持仓与成交：上期所中质含硫原油仓单减少100.9万桶至420.2万桶，显示现货市场交割压力缓解，但燃料油及低硫燃料油仓单维持稳定，下游需求尚未显著改善。
- 产业链供需及库存变化分析：
- 供给端：地缘冲突持续扰动供给预期，乌克兰对俄罗斯炼油能力打击可能导致俄成品油出口减少22-27%，印度政府表示不会采购受制裁的俄罗斯企业原油，沙特阿美强调全球需求强劲，预计2026年需求增长110-140万桶/日，OPEC+可能维持温和增产策略。委内瑞拉与美国在加勒比海的军事对峙可能对区域供应形成潜在风险。
- 需求端：短期需求受宏观压制，美联储议息会议临近，市场对降息预期的摇摆抑制风险偏好，美国战略石油储备释放压力仍存。沙特阿美提及中国需求“健康”，且炼厂利润尚未明显恶化，中长期需求韧性仍存。
- 库存端：美国商业原油库存处于季节性累库周期，叠加OECD国家库存偏高，对油价构成压力。中国仓单大幅下降或反映国内炼厂补库需求边际回升，需关注后续库存去化持续性。
- 价格走势判断：短期弱势震荡，中期关注地缘与OPEC+政策。供给端OPEC+增产预期、美国累库及印度回避俄油的替代效应压制近端价格，但乌克兰对俄炼厂打击及委内瑞拉地缘风险提供底部支撑。需求端，宏观流动性收紧与季节性消费走弱压制短期价格，但沙特阿美对中长期需求的乐观表态限制下行空间。若美联储释放鸽派信号或地缘冲突升级，油价可能反弹，但上方空间受制于库存压力。
二、产业链价格监测
三、产业动态及解读
- 供给：乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰对俄罗斯实施远程打击的能力提升。
- 需求：沙特阿美CEO阿明·纳赛尔表示，全球原油需求保持强劲，明年需求增长110万至140万桶/日，中国需求健康。
- 库存：上期所中质含硫原油期货仓单4202000桶，环比减少1009000桶；低硫燃料油、燃料油期货仓单均持平。
- 市场信息：
- 委内瑞拉要求特立尼达和多巴哥提供埃克森美孚石油海上油田测试地点。
- 保加利亚与美国财政部就卢克石油炼油厂举行会谈。
- 印度政府消息人士表示，印度企业不会购买受制裁的俄罗斯石油公司原油，市场供应充足。
- 美国提议给予德国六个月期限解决Rosneft资产问题。
- 美国在加勒比海域加强部署军舰，遭委内瑞拉谴责。
- 墨西哥国家石油公司预计年底财务债务减少约10%。
四、产业链数据图表
- 多张数据图表（来源：WIND、EIA、PAJ、iFinD等）
附录：大模型推理过程
（略）
