行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

25三季报点评Q3收入同比实现转正，应收账款持续下降，现金流表现优异

2025-10-31 中泰证券 xingxing+

东方雨虹2025年三季报显示，公司Q3收入同比转正，但盈利能力仍面临压力，现金流表现优异。前三季度实现营业收入206.01亿元，同比-5.06%；归母净利润8.10亿元，同比-36.61%。Q3单季营收70.32亿元，同比+8.51%，首次实现同比转正。随着地产新开工面积下滑，地产需求对防水市场的边际影响有限。公司毛利率25.19%，同比-3.94pct；经营性利润率逐季降幅收窄。费用管控稳健，期间费用率16.61%，同比-1.96pct。信用减值压力缓释，计提7.20亿元。经营性现金流净额4.16亿元，同比+184.56%，为近十年首次前三季度转正；收现比达99.5%，应收账款同比-18.76%。资产负债率50.22%，资产结构健康。预计2025-2027年营收277.11、279.05、284.67亿元，归母净利润8.59/16.89/25.56亿元，对应PE分别为35.6/18.1/12.0X，维持“买入”评级。风险提示包括地产基建投资不及预期、原材料价格上涨、新品培育不及预期。

点击免费查看完整报告

25三季报点评Q3收入同比实现转正，应收账款持续下降，现金流表现优异

你可能感兴趣

Q3收入同比实现转正,应收账款持续下降,现金流表现优异-25三季报点评

应收账款环比改善，第四季度现金流表现优异

唯品会（VIPS.N）2025Q2财报点评：业绩表现稳健，预计Q3实现收入同比转正

三季报点评：Q3收入利润实现转正，线上销售持续高增长

25年前三季度净利YOY+15%,应收账款下降，经营质量回升

2021年三季报点评：Q3业绩符合预期，现金流持续优异

2020年三季报点评：单季度收入利润同比实现转正，销量创新高

Q3单季收入同比转正,转型调整成果有望逐步显现-2025年三季报点评

2021Q3美的集团三季报点评：毛利率同比逆势转正，Q3经营质量表现优秀

2020年三季报点评：Q3收入业绩增速转正，整体表现符合预期