弘景光电机构调研纪要

2025年前三季度，公司综合毛利率为24.23%，与上半年持平。其中，全景/运动相机业务受益于产品良率提升毛利率提高，而智能家居和智能汽车业务因产品结构变动毛利率略有下降。

公司各业务板块增速如下：营业收入119.75亿元，同比增长51.65%。机器视觉业务增速最高，同比增长超400%；全景/运动相机和智能汽车业务同比增长超50%；智能家居业务规模基本持平。

机器视觉领域主要产品为摄像模组，应用于割草机器人、体感游戏机等，主要客户为国内知名品牌。公司已在户外作业机器人、家庭陪伴和服务机器人、具身人形机器人等领域启动研发。

智能汽车业务主要通过德赛西威、海康威视、保隆科技、豪恩汽电等厂商向奇瑞、长安、小鹏、上汽等终端品牌供货，市场认可度高。

公司通过掌握核心技术和生产工艺，提供一体化解决方案，维持影石创新供应份额。未来将继续配合客户提升研发和生产能力，并探索前沿领域。

公司产能方面，2025年上半年光学镜头与摄像模组总产量同比增长，其中摄像模组产量增幅超80%。第三季度增加募投项目实施地点，加快产能释放。