弘景光电机构调研纪要

毛利率下降原因及改善措施
2025年一季度毛利率下降主要因摄像模组新品芯片成本高、良率未达预期。公司将通过提高产品一次性良率等措施提升综合毛利率。

产能情况及扩张计划
公司目前产能利用率较高，已增设专用产线并逐步释放募投项目产能。未来将加快光学镜头及模组产能扩建，预计新增年产逾3,500万颗产品，满足多领域市场拓展需求。

与影石创新合作
公司与影石创新自2015年合作，2022年签署战略合作协议，双方合作持续深化，公司产品质量、技术及响应能力获认可。

研发与技术优势
公司坚持技术驱动发展，获国家级专精特新“小巨人”企业认定，拥有多项核心技术，如自动加热摄像模组、超高清摄像模组等，运动/全景相机镜头及摄像模组技术居行业先进水平。截至2024年底，累计取得境内专利291项，PCT专利3项。

车载客户降价压力及应对
2024年智能汽车类产品销售单价下降，公司将通过提高良率、推动原材料降价等措施维持合理毛利水平。

AI眼镜领域拓展
公司产品可应用于AI眼镜，部分研发项目已进入产品验证阶段，部分初步落地。

未来业务结构变动
公司践行“3+N”产品战略，以智能汽车、智能家居、全景/运动相机为支柱，新兴领域为增长点。短期内新兴领域无爆发式增长，业务结构无明显变动。

全景相机市场展望
根据Frost&Sullivan数据，2023年全球全景相机市场规模46.7亿元，预计2027年达72.1亿元，复合增长率11.5%。北美市场占比最高，中国市场将成为重要增长点。