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业绩速览
- 营收25.5亿元,同比增长79.47%,环比下降10.7%;
- 净利0.91亿元,同比增长166.8%,环比增长1.4亿元,扭亏;
- 库存59.4亿元,环比增长13亿元。
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业绩符合预期
市场预期表观库存近60亿元,环比增长10亿元以上,而公司实际库存增长13亿元,业绩释放相对保守,整体符合预期。
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经营分析
- 货源稳定性:与国产存储原厂合作密切,确保稳定拿货;
- 客户绑定:下游大客户包括阿里等CSP厂商,需求旺盛;
- 库存策略:表观库存60亿元,通过买卖差价赚取利润。
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估值优势
- 市值库存比为8.55倍(市值513亿元,库存60亿元),低于友商10余倍的库存市值比,估值优势明显;
- 与国产原厂合作,未来拿货端具备优势。
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市场预期调整
前期市场对表观库存预期较高,本周震荡调整消化部分预期,后续需关注公司拿货能力和Q4业绩释放。
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研究结论
存储板块继续看多,德明利小荷才露尖尖角,空间较大,持续推荐。