黑色建材周报：市场情绪反复，玻碱震荡整理

市场分析

玻璃方面：

• 价格：主力2601合约震荡运行，周五收于1092元/吨，跌幅0.27%。现货周均价1214元/吨，环比下跌44.08元/吨，成交价格重心下移。
• 供应：开工率76.35%，环比持平；产能利用率80.63%，环比持平。
• 需求：表需疲软，期现商出货挤压玻璃厂需求，9月份地产数据显示刚需不振。
• 库存：总库存6661.3万重箱，环比上涨233.7万重箱，持续积累。
• 供需与逻辑：供需矛盾较大，玻碱量价齐跌，库存压力增加，期现商挤占市场份额，价格持续偏弱，关注产线变动及反弹高位做空机会。

纯碱方面：

• 价格：主力2601合约震荡偏强运行，周五收于1229元/吨，涨幅1.65%。现货下游采购积极性不高，多以观望为主。
• 供应：产能利用率84.94%，环比上涨0.01%；产量74.06万吨，环比上涨0.01%。
• 需求：刚需相对平稳，投机性需求不足，企业降价去库，提前透支需求，出口表现较好缓解消费压力。
• 库存：厂家库存170.21万吨，环比上涨0.09%，持续积累。
• 供需与逻辑：供需矛盾依旧，供应增加预期，刚需韧性，投机性需求减弱，去库压力贯穿全年，纯碱维持偏弱运行，关注供应变化及下游需求。

策略：

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡偏弱
• 跨品种：无
• 跨期：无

风险： 宏观及房地产政策、纯碱产线检修和库存变化、玻璃产线点火及产区供给扰动等。

图表： 包含玻璃和纯碱的价格、价差、仓单、持仓、产量、需求、库存等图表。

资料来源： 钢联、华泰期货研究院、同花顺等。