“十五五”系列研究之一：未来五年十大宏观趋势

“十五五”时期，中国将面临深刻复杂的发展环境，但也蕴藏着重要机遇。未来五年，中国有望呈现十大宏观趋势：

世界政治经济格局：形成“两超多极”格局，中美为全球两大经济体，南亚、中东、东南亚和拉美等“全球南方”国家快速崛起，欧洲、日本等传统强国面临挑战。

全球货币体系：加速重塑，欧元区、亚太区域及金砖国家推进区域性货币结算体系，数字货币发展助力“去美元化”，金融市场分散美元风险。

中国经济贡献：持续为全球经济贡献最大增量，即使增速放缓至4%-5%，仍将贡献全球最多增量，经济结构调整和内需驱动增强其贡献韧性。

中国经济结构：实现“全面换装”，制造业“新质生产力”提升，服务消费占比上升，传统“硬投资”放缓，“投资于人”成为扩大有效需求的关键。

政策规划目标：从“产业升级”转向“产业领先”，政策规划更强调制造业和实体经济，通过产能迭代、保全和储备策略，奠定产业领先基础。

区域发展格局：从“雁阵模式”转向“多核协同”，国家支持主要经济增长极发展，京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等地区经济占比上升，“硬联通”和“软连接”助力区域协同。

地方经济增长模式：“股权财政”逐步取代“土地财政”，地方政府通过持有和运营企业股权获取财政收入，推动产业组织和经济发展模式转变。

人口结构：老龄化加剧但新生人口下行趋势趋缓，人口红利由数量向质量转化，人口结构重塑成为经济韧性与竞争力重估的关键。

居民房产属性：从“投资品”转为“消费品”，房价下跌打破长期升值预期，房价收入比下行，住房回归居住属性，关注实际效用和折旧。

资本市场：成为家庭财富增长的重要途径，低通胀、低利率和流动性合理充裕的金融环境，以及资本市场功能重塑，推动财富结构从房地产转向资本市场。

风险提示：地缘政治风险、改革进程不及预期、政策传导与落实不畅。