楚天科技机构调研纪要

楚天科技股份有限公司2025年前三季度经营情况显示，公司实现营收38.96亿元，同比下降6.6%，但净利润大幅增长145.11%至0.84亿元（扣非后增长113.55%），第三季度营收及净利润分别同比上升10.17%和186.19%，实现扭亏为盈。主要得益于国内业务“提质增效”、国际业务加速突破及降本增效战略落地。

公司海外市场拓展聚焦东南亚、中东非、欧洲、美洲、印度新澳五大区域，依托整体解决方案能力、高性价比服务及渠道优势，欧洲、美洲区域订单有望逐步突破，中东非、东南亚区域已取得阶段性成果，海外业务进入快速增长通道。

商誉减值风险相对较低，子公司德国Romaco集团经营状况逐步改善，但最终减值情况需以正式评估报告为准。

生物制药耗材业务聚焦一次性反应袋、配液袋、储液袋、楚天微球及过滤耗材三大品类，一次性耗材已落地数千万元订单，楚天微球年内新增千万元级订单并实现多领域应用突破，过滤耗材业务稳步推进，长期增长潜力显现。

制药机器人业务聚焦医用洁净板块，已实现洁净机器人、分拣机器人自产及落地，核心优势在于对自身业务场景及医药生产工艺的深刻理解，助力装备升级与效率提升。

国内市场竞争趋于理性，公司持续执行战略性放弃低毛利订单并提升合同质量，预计2025年综合毛利率维持在30%左右，未来将持续提升毛利率并实现业绩稳步增长。