9月镍不锈钢进出口数据解读：中间品进口量大增

核心观点与关键数据

• 镍矿进口：9月菲律宾进入雨季，镍矿发运受季节性因素影响，我国镍矿进口量环比下降3.66%至611.45万吨，但同比增加33.91%。
• 精炼镍：9月精炼镍进口环比增长17.29%至28367.371吨，主要来自俄罗斯，以保税区进口为主；出口环比下降6.22%至14112.095吨，仍以出口交仓为主。
• 镍中间品：9月下游旺季备库需求增加，带动MHP采购需求回升，印尼MHP产量修复，镍湿法中间品进口环比增长11.66%至19.05万吨；冰镍进口环比大幅增长236.43%至5.68万吨，中间品供给整体偏紧。
• 镍铁进口：9月印尼镍铁产量小幅修复，中国镍铁进口环比增长24.2%至108.5万吨，同比增加47.2%。
• 不锈钢进出口：9月不锈钢进口环比微增2.7%至12.03万吨，出口环比下滑6.6%至41.85万吨，海外需求走弱，出口至意大利和越南量降幅明显，美国关税对转口贸易仍有影响。

研究结论

• 镍矿进口受季节性因素影响有所回落，但同比仍保持增长。
• 精炼镍进口增加，出口减少，镍中间品进口量大增，供给偏紧。
• 印尼镍铁产量修复，中国镍铁进口量明显增加。
• 不锈钢进口微增，出口下滑，海外需求走弱，美国关税政策不确定性仍存。