核心观点与市场逻辑:
- 钢材市场震荡偏多。周二螺纹和热卷期货收涨,现货价格上涨且成交较好。
- 供给端预期收缩:十五五规划明确反内卷,铁水产量预期减量,上周螺卷产量和表需均增加,但库存持续下降,螺卷均处于去库状态。
- 需求端分析:下游新开工主要集中在明年一季度,当前新开工缓慢;机械用钢有所提升,家电用钢预期降幅明显,汽车用钢持稳。
- 上游成本支撑:煤矿安检,焦炭第二轮提涨落地。
关键数据:
- 新建商品房成交:上周10个重点城市环比增长3.3%,同比下降25.2%。
- 水利建设投资:前三季度全国完成投资8797.9亿元。
- 白电排产:2025年11月空冰洗合计排产2847万台,同比下降17.7%;其中空调下降23.7%,冰箱下降9.4%,洗衣机下降0.2%。
- 螺纹主力合约:压力位3230,支撑位3000。
研究结论与交易策略:
- 钢材供给端预期收缩,需求端短期平稳但长期放缓,成本支撑较强,市场震荡偏多。
- 交易策略:已有多单谨慎持有。