全球经济观察第16期：美联储考虑停止缩表

核心观点

• 全球资产价格：债市收益率普遍下行，10年期美债收益率下行3bp；股市涨少跌多，标普500、道琼斯指数和纳斯达克指数分别上涨1.7%、1.6%和2.1%；商品方面，原油价格下跌，WTI原油和布伦特原油分别下跌7.3%和6.4%，伦敦金价上涨5.8%；汇率方面，美元指数走弱0.3%。
• 主要央行货币政策：美联储考虑停止缩表，鲍威尔表示经济增长稳健，就业下行风险增加，未来几个月将接近停止缩表所需水平；欧央行行长拉加德表示货币政策和经济处于良好状态，不排除继续降息的可能性。
• 美国经济动态：美国政府继续关门，参议院第十次否决临时拨款法案；褐皮书显示经济平稳，就业水平总体稳定但裁员增多，成本上升速度加快；区域性银行风险升温，锡安银行和西联银行披露对不良商业抵押贷款计提坏账；美国财长宣称有望通过磋商避免贸易战升级。
• 其他地区经济动态：IMF预期全球增长仍将疲软，2025、2026年全球经济增长预测分别上调至3.2%与3.1%；欧洲工业生产延续疲弱，欧元区8月工业产值环比下降1.2%；日本工业产出收缩，8月工业产值环比下降1.5%。
• 下周重点关注：美国9月CPI、美国10月标普全球PMI。
• 风险提示：美联储货币紧缩超预期、美国经济下行超预期、美国关税政策超预期。