商品市场洞察
- 铜：价格预计将保持坚挺。宏观层面，中美贸易紧张局势的缓和提振了市场风险偏好，投资者等待美联储利率决议的指引，同时中国新的五年计划预计将推出更多经济刺激措施，支持基础金属需求。基本面方面，一系列矿山生产中断引发了供应担忧，可能改变全球铜供需平衡，甚至导致未来短缺。需求端，新能源汽车、海上风电、储能和充电基础设施等产业展现出强劲的增长潜力。市场对人工智能技术长期发展的乐观情绪预计将继续在中长期内推动铜需求。绝对库存方面，全球可见铜库存中有超过40%存放在COMEX仓库，而美国以外的库存相对较低。低库存与消费比为LME铜价提供了上涨弹性。交易策略方面，建议采取逢低买入或多头仓位配置策略。
- 合成橡胶：短期来看，丁二烯价格的疲软正推动BR（丁二烯橡胶）的动态估值范围下行。BR正逐渐进入高产量、高库存和高利润率的阶段，导致其价格表现持续疲软。丁二烯方面，随着市场进入第四季度，高供应压力仍是主要担忧。短期基本面指向下行，在弱现实和弱预期双重背景下，现货价格中枢持续下降。宏观层面，近期召开的中央政治局会议和“十五五”规划的实施，以及周末中美贸易谈判、即将到来的美联储降息决定和韩国APEC峰会，都可能对股市产生短期影响。总体而言，BR预计在短期内因资金流向而出现宽幅波动，而其中长期价格中枢可能继续下行。
新闻要点
- 中国在江苏启动了世界最高坝高的抽水蓄能电站，该电站位于苏州市，由国家电网公司子公司建设，总装机容量1.35吉瓦，年发电量1.35亿千瓦时，使用低谷电力抽水至高 reservoir，储存水在需求高峰时发电。其上水库大坝高182.3米，约相当于60层楼高，是世界上最高的抽水蓄能大坝。
- 2025年前九个月，中国海外游客退税数量同比增长229.8%，退税总额增长97.4%。中国自4月以来推出了一系列措施优化海外游客退税制度，包括提高处理效率、实现跨区域退税服务，使流程更加便捷，并提升游客消费。
- 上海证券交易所发布了首批在科创板科技成长板上市的企业名单，该板块旨在为尚未盈利的高质量科技企业提供更好的支持。中国证监会于今年6月18日宣布设立科技成长板，标志着资本市场支持科技创新和培育新质生产力迈出了坚实的新步伐。
即将发布的重要经济数据日历
- 2025年10月27日：规模以上工业企业利润月度报告
- 2025年10月31日：制造业采购经理指数（PMI）月度报告、文化及相关产业规模以上企业营业收入季度报告
