聚烯烃日报：新投产装置持续放量，聚烯烃走势承压

聚烯烃市场分析总结

价格与基差

• LL主力合约：收盘价6985元/吨（-39），LL华北现货6980元/吨（+30），LL华东现货7060元/吨（+10）。
• PP主力合约：收盘价6657元/吨（-42），PP华东现货6610元/吨（+0）。
• 基差：LL华北基差-5元/吨（+69），LL华东基差75元/吨（+49），PP华东基差-47元/吨（+42）。

上游供应

• PE开工率：81.5%（-0.3%）。
• PP开工率：75.9%（-2.3%）。
• 生产利润：PE油制271.3元/吨（+33.5），PP油制-408.7元/吨（+33.5），PDH制PP 9.2元/吨（-57.2）。

进出口

• LL进口利润：-36.9元/吨（+11.9）。
• PP进口利润：-305.8元/吨（+11.6）。
• PP出口利润：-15.3美元/吨（-1.5）。

下游需求

• PE下游：农膜开工率47.1%（+4.2%），包装膜开工率52.6%（+0.4%）。
• PP下游：塑编开工率44.4%（+0.1%），BOPP膜开工率61.4%（+0.2%）。

市场分析

• PE：供应过剩预期增强，需求疲弱，成本端支撑减弱。新投产装置持续放量，短期供应压力偏大。农膜开工回升提供刚性需求，但下游采购偏谨慎。
• PP：国际油价回调，成本支撑减弱。广西石化新装置投产，供应端压力仍存。下游开工缓慢回升，刚需支撑为主。

策略

• 单边：L、PP中性。
• 跨期：L01-L05反套，PP01-PP05反套。
• 跨品种：无。

风险

• 中美贸易战影响，原油价格波动，宏观政策动态。