伊之密财报速览25Q3收入增速20扣非业绩同比增长23业绩逆势持续

经营情况

1. 累计业绩：2025年前三季度累计收入43.06亿元（+17.21%），归母净利润5.64亿元（+17.45%），扣非归母净利润5.56亿元（+18.70%）。
2. 单季度表现：2025年Q3收入15.59亿元（+19.62%），归母净利润2.20亿元（+21.24%），扣非归母净利润2.18亿元（+23.32%）。

经营分析

1. 行业趋势：2025年1-9月中国注塑机出口金额127.55亿元（+22.04%），9月单月出口13.35亿元（-2.97%），短期增速放缓但整体向好。
2. 盈利能力：2025Q3毛利率33.27%（-1.74pct）、净利率14.18%（-0.18pct），保持稳定。
3. 费用率：销售/管理/研发/财务费用率分别为7.44%/5.27%/4.25%/1.89%，同比变动-1.80/-0.19/-0.25/+0.51pct，费用率节省显著。
4. 产能投资：公司拟投资3.74亿元提升规模化生产与订单响应能力，未来产能与竞争力有望增强。

投资建议

• 核心优势：公司是国内模压成型设备领先供应商，阿尔法显著，需求疲软下仍保持亮眼表现。
• 增长驱动：注塑机受益国内份额提升及出口拉动，压铸机中高端LEAP系列强化竞争力，镁合金注射产品（国内龙头）受益轻量化趋势（如人形机器人、新能源汽车）。
• 估值与结论：2025年PE仅16倍，建议积极布局买入。