液化石油气日报：现货端表现乏力，市场驱动有限

市场分析：

1. 10月27日国内各区域民用液化气（LPG）价格区间：山东4200-4270元/吨，东北3780-4060元/吨，华北4150-4350元/吨，华东4150-4260元/吨，沿江4520-4760元/吨，西北4100-4180元/吨，华南4250-4480元/吨（数据来源：卓创资讯）。
2. 2025年11月下半月中国华东冷冻货LPG到岸价格：丙烷540美元/吨（跌3美元/吨），丁烷540美元/吨（跌3美元/吨），折合人民币4214元/吨（丙烷/丁烷，跌26元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
3. 2025年11月下半月中国华南冷冻货LPG到岸价格：丙烷534美元/吨（跌3美元/吨），丁烷534美元/吨（跌3美元/吨），折合人民币4167元/吨（丙烷/丁烷，跌26元/吨）（数据来源：卓创资讯）。

近期原油价格反弹对LPG市场提振有限，现货价格稳中有降，下游按需采购。LPG市场核心观点：

• 供需格局宽松：海外供应持续增长（中东、北美出口高位），未来提升空间大；进口资源充裕，对国内市场形成压制。
• 驱动有限：LPG与石脑油价差已收缩至低位，可能刺激裂解装置调整原料使用。
• 短期宏观不确定性：需关注中美贸易谈判结果。

策略：

• 单边：中性，短期观望为主。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险：

• 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。