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【PVC周报（PVC）】宏观情绪消退，盘面价格底部震荡

2025-10-27 叶海文,张国才国贸期货郭生根

01主要观点及策略概述
PVC宏观情绪消退，盘面价格底部震荡。

PART TWO行情回顾：宏观情绪消退，盘面价格底部震荡

PVC粉市场波动较小，无明显单边驱动。
- 供应端：检修企业较多，但整体供应量仍高位；
- 需求端：下游补货意向下降，内需疲软，出口不温不火；
- 成本端：局部氯碱及PVC粉一体化毛利盈亏边缘，支撑力度不足；
- 5型电石料价格：华东主流现汇自提4600-4680元/吨，华南4650-4710元/吨，河北4420-4550元/吨，山东4580-4640元/吨。
盘面价差扩大，PVC维持远月升水。

PART THREE PVC供需基本面数据

上游原料：原料底部支撑减弱；
- 电石开工小幅上升；
- 西北产量检修结束后反弹；
- 厂内库存去库，社会库存累库。
需求端：下游需求将迎来旺季；
- 出口：旺季将至，但受印度反倾销政策及竞争影响，出口放缓。

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