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【PVC周报（PVC）】宏观情绪消退，盘面价格震荡偏弱

2025-11-24 叶海文,张国才国贸期货静心悟动

01主要观点及策略概述
PVC市场宏观情绪消退，盘面价格震荡偏弱。

PART TWO
行情回顾：宏观情绪消退，盘面价格震荡偏弱

PVC粉市场震荡偏弱。供应端：检修结束，新产能投放，供应量高位；需求端：下游补货意向下降，内需疲软，出口偏弱。成本端：局部氯碱及PVC粉一体化毛利亏损，但开工影响有限。基本面现实及预期均偏弱，关注开工和出口变动。5型电石料价格：华东主流现汇自提4400-4500元/吨，华南4440-4500元/吨，河北4260-4310元/吨，山东4420-4460元/吨。
盘面价差扩大，PVC维持远月升水。

PART THREE
上游原料：原料底部支撑减弱

电石开工小幅上升。
西北产量检修结束反弹。
厂内库存去库，社会库存累库。
下游需求将迎来旺季。
出口旺季将至，但受印度反倾销政策及竞争影响，出口放缓。

观点评价体系及免责声明
重要声明及免责声明（略）

国贸期货能源化工研究中心团队介绍
团队覆盖金融、统计、化工等领域，具备多年能化板块研究经验，多次荣获交易所奖项。

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