短期机器人行业β表现不强,主要受Q3业绩期、关税争议不确定性及特斯拉三代发布、宇树上市等事件推迟至11月后的影响。除三花外,其他机器人标的普遍回调10-20%。
展望后市可乐观,原因包括:1)四中全会强调科技自立自强,主线重回科技,机器人契合政策方向;2)特斯拉Q3季报明确三代量产计划未推迟,年底前有望落地订单,对产业链形成催化。
研究思路分为海外和国内两部分:
1)海外:参考特斯拉上海工厂投产带动拓普、旭升等标的启动,建议关注确定性高的三花、拓普、浙江嵘泰、北特科技,以及确定性+赔率优选的新泉股份、隆盛科技、银轮股份、科达利、爱柯迪、旭升。
2)国内:核心是主机厂,宇树上市预期能带动其他主机厂上涨,建议布局长安汽车、小鹏汽车、赛力斯,以及初创公司东杰智能(遨博机器人)。