棕榈油缺乏官方数据指引 豆粕补库动力偏弱

棕榈油

• 行情复盘：10月24日棕榈油期货主力合约收涨0.09%至9122.0元，当日资金整体流出5961.37万元。
• 背景分析：美国政府停摆导致市场缺乏官方数据指引，10月MPOB报告显示马棕油库存超预期增至236万吨（环比升7.2%），高库存压制市场；MPOA预估马来10月1-20日棕油产量增加10.77%，但船运机构显示出口好转；印尼若实施B50政策，棕油掺混用量将增加300万吨（占产量的35%），提振需求预期。
• 后市展望：国内大豆到港量预期增加，油厂开机率恢复高位，油脂供应充裕，节后需求偏弱，预计油脂整体延续区间宽幅震荡，关注巴西豆产区天气及马棕油产销变化风险。

豆粕

• 市场动态：未来数日美国中西部部分地区或出现霜冻，巴西大豆播种顺利，本周巴西将更为干燥，整体对作物有利，拉尼娜现象带来不确定性；国内油厂开机率大幅回升，大豆到港量增加，豆粕供应宽松；节后补库动力减弱，生猪存栏量短期稳定但低于去年同期，能繁母猪存栏持续下行，水产养殖进入淡季。
• 后市展望：美豆受油价大涨及贸易乐观情绪提振升至一个月高点，预计短期豆粕在外盘提振下短期反弹，关注巴西豆天气及中美贸易谈判进展。

生猪

• 行情分析：全国生猪交易均重小幅上涨至124.67公斤，多数地区呈上涨趋势；国庆假期走货不及预期，节后需求减弱，屠宰量下滑，猪价下跌至成本线附近，养殖端放缓出栏节奏导致均重上涨。
• 供需格局：当前生猪供应较为充沛，下游拿货积极性差，屠宰企业提升屠宰量难度大；大猪存栏偏紧，惜售挺价情绪明显，支撑大猪价格；标猪出栏节奏积极，市场供应充裕，对标猪价格支撑不足；预计二育补栏活动接近尾声，标猪行情或承压偏弱。
• 后市展望：下游屠宰企业订单量回落，需求下滑，预计生猪价格短期内震荡偏弱运行。