黑色建材周报：西芒杜首列发运，铁矿石震荡运行

市场分析

期现货方面：铁矿石价格本周震荡运行，主力合约收于771元/吨，环比持平。Mysteel62%澳粉远期价格指数104美元/吨，周环比上涨0.7美元/吨；青岛港PB粉价格778元/吨，周环比不变。

供应方面：全球铁矿石发运量3333.5万吨，周环比增加126万吨；45港铁矿石到港量2519.4万吨，周环比减少526.4万吨。

需求方面：钢厂高炉开工率84.71%，周环比增加0.44%，年同比增加2.57%；高炉炼铁产能利用率89.94%，周环比减少0.39%，年同比增加1.46%；钢厂盈利率47.62%，周环比减少7.79%，年同比减少17.32%；日均铁水产量239.9万吨，周环比减少1.05万吨，年同比增加4.21万吨。

库存方面：全国45港铁矿石库存总量14423.59万吨，环比增加145.32万吨；45港日均疏港量312.65万吨，环比减少3.07万吨。

供需与逻辑：高矿价背景下，铁矿石供需矛盾突出，未来可能进一步加剧。目前铁水产量降幅不足，矿耗尚可保证，但未来钢材市场矛盾或需通过减产解决，铁矿石将面临供需转弱压力。近期需关注唐山钢厂限制烧结情况。

策略：单边偏弱震荡；跨期、跨品种、期现、期权策略均无。

风险：宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。

图表

包含价格季节性走势、价差、主力合约收盘价、发运量、到港量、疏港量、铁水产量、库存等图表。

资料来源

数据来源包括同花顺、华泰期货研究院、钢联等。

研究员及联系人

本期分析研究员包括王海涛、邝志鹏、余彩云、刘国梁；联系人信息及免责声明附后。