棉花周报：新棉持续上涨，带动郑棉反弹

周度评估及策略推荐

本周美棉期货价格震荡下跌，郑棉价格小幅反弹。外盘方面，美国政府停摆导致USDA数据暂停公布；国内方面，新疆机采棉收购价上涨，但纺纱厂开机率同比下滑。基本面显示消费需求不振，新棉丰产预期下卖出套保压力大，郑棉反弹空间有限。

关键数据

• 美棉期货：12月合约收盘价64.18美分/磅，下跌0.17%
• 美棉价差：12-3月差报-1.53美分/磅，下跌0.03美分/磅
• 郑棉期货：1月合约收盘价13540元/吨，上涨1.54%
• CCIndex 3128B：14803元/吨，上涨19元/吨
• 基差：1263元/吨，下跌96元/吨
• 新疆机采棉收购价：6.28元/公斤，上涨0.11元/公斤
• 纺纱厂开机率：65.6%，环比持平，同比减少7.4个百分点

观点及策略

基本面显示消费需求疲软，产业链开机率下滑，新棉丰产预期加剧市场压力。近期郑棉因新棉收购价上涨而反弹，但基本面仍偏弱，短期上涨空间有限。策略建议谨慎观望，关注新棉收购进展和需求端变化。

产销区及产业链数据

• 郑棉1-5月差：报0元/吨，上涨55元/吨
• 进口利润：维持低位
• 纺纱利润：受原料成本影响波动
• 纱厂库存：原料和成品库存水平

国际市场情况

• 美国：产量和种植面积稳定，出口装运量正常
• 巴西：产量和种植面积预期增加，出口量稳定
• 印度：产量和消费量稳定，进出口平衡

结论

短期棉价受基本面制约，上涨动力不足，建议投资者关注政策变化和需求复苏信号，谨慎操作。