漫剧赛道高速增长
供需两旺，漫剧规模高速增长
- 近半年漫剧累计上线3000+作品，流水规模激增12倍。
- 2025年4月至7月漫剧剧目供给量复合增速达83%，播放量、点赞量复合增速分别为92%和105%。
- 抖音广告端和自然端流量爆发式增长，付费自然流从2024年上半年微量水平提升至2025年8月的1000+万/天，商业化投流从2024年下半年1万/天提升至2025年8月的峰值400万/天。
- 漫剧赛道规模有望突破200亿。
AI漫剧增速迅猛，占据半壁江山
- 根据快手可灵，对比2024年4季度水平，2025年3季度AI漫剧行业日流水实现900%增长，月产漫剧集数增加567%。
- 2025年9月抖音漫剧新增播放量TOP50中，AI漫剧占据22部。
- 中文在线计划2025年生产300部AI漫剧。
巨头加速漫剧布局
- 阅文集团投入亿元基金加码漫剧创作，提供IP、资金、技术、生态四大维度支持。
- 巨量引擎与抖音集团短剧版权中心推出三类合作模式，包括“番茄IP授权改编漫剧”，开放6万余部番茄小说网文原创IP供改编，版权中心补贴IP改编费，收益模式为全渠道免付费净收益90%分成。
AI漫剧成本更低、制作周期更短
- 传统动画单分钟成本高达数万至数十万，传统漫剧单分钟成本为2-5千元，应用AI后降至1-2.5千元。
- 中文在线自研AI工具链较传统模式成本降低60%。
- AI已介入剧本、分镜、线稿、动效、配音、剪辑等全流程，提效30%-50%，最高环节达80%。
- 《明日周一》10人团队45天完成50集，上线5天抖音播放量破500万。
AI视频工具全面进化
- Sora 2版本提升一致性、可控性、真实性，能精准模拟物理规律，生成同步音频，执行复杂指令，保持长时程一致性，理解“镜头语言”。
AI漫剧具备更多可能性
- 从“遮瑕”到“优质”，一致性难题逐步攻克，有望实现“精品化”。
- 从“工具”到“创意伙伴”，叙事空间和自由度远超真人短剧。
- 数据闭环反哺创作，打通“数据反哺创作”的闭环。
相关标的
- 捷成股份：自研AIGC引擎ChatPV，打通AI创作流程，推出实验性AI短剧《边缘行者EdgeWalker》。
- 荣信文化：专注少儿内容，发力AI数字化转型，拥有丰富少儿内容IP资产，有望赋能AI漫剧制作。
- 中文在线：数字内容为基，AI漫剧开辟成长曲线，已将大量自有与签约网文改编为AI漫剧，多部AI漫剧上线海外平台。
- 昆仑万维：旗下短剧平台DramaWave持续增长，9月上线动漫频道，成为全球一线短剧平台中首家引入动漫内容的平台。
- 阅文集团：AI赋能IP生态，开放十万部精品IP，设立亿元专项创作基金，推出“漫剧助手”等AIGC工具，构建全链路扶持生态。
风险提示
- 模型技术迭代速度不及预期。
- AI应用商业化落地进程缓慢。
- 政策监管趋严。
