工程建设信息化小巨人，通智清研有望成为大股东——中小盘成长股深度

品茗科技深耕工程建设信息化领域，业务涵盖数字造价、施工软件、BIM软件、智慧工地等，用户群覆盖政府、企业、项目及岗位级。公司技术积累丰厚，研发投入占比高，为多个大型项目提供数字化服务。

公司业务及发展

• 建筑信息化软件：推出AI智能组价、AI一键翻模等产品，提升效率。
• 智慧工地：数智施工平台覆盖多元能源业态，构建基建细分领域数字化解决方案。
• 2024年营收44,741.51万元，同比增长2.69%，归母净利润实现较大增长。

股权变更及AI布局

• 2025年9月，控股股东与通智清研签署股份转让协议，通智清研持股15.92%，成为公司股东。
• 通智清研实际控制人为北京通用人工智能研究院，专注AI技术研发与应用。
• 北京通用人工智能研究院与宇树、乐聚等合作，打造“通智大脑”联盟，聚焦具身智能技术研发。

盈利预测与投资建议

• 预计2025-2027年营业收入分别为4.69/4.98/5.39亿元，归母净利润分别为0.57/0.79/1.05亿元。
• 当前股价对应2025-2027年PE分别为196.7/142.0/106.9倍。
• 基于公司主业利润改善及通智清研引入预期，维持“买入”评级。

风险提示

• 技术开发风险、股权变更不确定性风险、宏观经济波动风险。