核心观点与关键数据
- 沪铝短期震荡运行:受中美贸易担忧减弱、电解铝需求韧性及库存去化等因素影响,沪铝短期或震荡运行。
- 资金流向:10月20日沪铝期货资金整体流出1.40亿元。
- 宏观经济:三季度GDP同比增长4.8%,增速回落0.4个百分点,经济增速放缓。
- 铝土矿:国产矿供应受限,进口矿供应回落,港口库存高位。
- 氧化铝:供应压力加大,库存持续增加,部分企业实施检修或压产。
- 电解铝:铝水直供比例上升,铸锭量低位,需求旺季韧性显现,库存去库。
- 废铝:供应持续紧张,破碎生铝短缺,进口量减少,库存下降,价格受支撑。
- 铝合金:供给增加,需求温和复苏,库存高企,但废铝紧缺提供成本支撑。
研究结论
- 贸易担忧减弱:美国免除部分关税,中美经贸通话显示谈判诚意,贸易担忧有所缓解。
- 产业层面:氧化铝供给过剩,库存压力持续;电解铝需求韧性,库存去化提供支撑;铝合金库存高企但废铝紧缺成本支撑。
- 后市展望:预计沪铝继续震荡,关注中美贸易谈判进展及产业供需变化。