现货市场
- 豆油：张家港现货均价8580元/吨，环比上涨20元/吨；基差282元/吨，环比下跌22元/吨。
- 棕榈油：广东现货均价9300元/吨，环比上涨50元/吨；基差-18元/吨，环比上涨40元/吨。进口利润为-463.06元/吨。
- 菜油：江苏现货价格10230元/吨，环比上涨70元/吨；基差312元/吨，环比上涨13元/吨。
库存数据
- 大豆：国内进口库存822.4万吨，较上周增加13.4万吨，去年同期653.0万吨，五周平均779.5万吨。
- 豆粕：库存92.7万吨，较上周减少7.6万吨，环比下降7.52%；合同量545.9万吨，较上周减少57.6万吨，环比下降9.55%。
- 油菜籽：库存0.6万吨，较上周减少1.2万吨，去年同期70.8万吨，五周平均2.6万吨。
- 菜粕：库存0.8万吨，较上周减少0.2万吨，环比下降28.57%；合同量0.8万吨，较上周减少0.6万吨，环比下降37.04%。
外盘数据
- 美国大豆压榨：9月份压榨量1.97863亿蒲，环比增加4.24%，同比增加11.6%，创纪录高点。
- 美国大豆出口检验：截至10月9日一周检验量994,008吨，较上周增长27%，较去年同期减少48%。
现货价格与基差
- 豆粕：现货报价2971元/吨，环比上涨7元/吨；基差报价2950元/吨，环比上涨26元/吨。
- 菜粕：现货报价2400元/吨，环比上涨14元/吨；基差2490元/吨，环比上涨44元/吨。
榨利与到港成本
- 榨利：美豆11月盘面榨利-126元/吨，现货榨利-48元/吨；巴西11月盘面榨利-288元/吨，现货榨利-209元/吨。
- 到港成本：美湾11月船期到港成本张家港3852元/吨，巴西11月船期成本4043元/吨。美湾CNF报价469美元/吨，巴西CNF报价493美元/吨。加拿大11月船期CNF报价496美元/吨。油菜籽广州港到港成本4297元/吨，环比下跌2元/吨。
市场逻辑
- 外盘：美豆压榨数据良好，美豆收涨。
- 宏观：国内超级宏观周，市场预期向暖。
- 现货：油厂一口价总体持稳，近月基差小幅走强。饲料企业补库及前期合同执行，加工利润不佳延缓远期采购，市场观望情绪浓厚。终端客户以执行合同为主，购销平淡。
- 菜粕：近端低压榨及刚性需求转淡，市场供需两弱，价格随盘波动，基差窄幅震荡。
研究结论
- 双粕：宏观回暖及国内菜粕超预期低库存支撑短期反弹，但中长期下跌趋势不变。
交易策略
- 单边：短多持有，等待反弹压力兑现后中长线再入场。M2601合约压力位3250，支撑位2685；M2605合约压力位2900，支撑位2549；RM2601合约压力位2858，支撑位2280；RM2605合约压力位2750，支撑位2270。
- 套利：暂无。
