白糖期货周报：震荡偏弱

核心指标分析

一、行情回顾

• 无具体内容

二、基本面数据梳理

2-1 巴西中南部：9月下半月糖产量同比增加

• 9月下半月巴西中南部甘蔗入榨量同比增加5.1%，产糖量同比增加10.76%。
• 累计产糖量同比增加0.84%，制糖比同比增加3.44%。
• 糖醇价差有所收敛，含水乙醇折糖价为15.8美分/磅，原糖现货15.7美分/磅。

2-2 9月下半月制糖同比增加

• 制糖比为51.17%，较去年同期增加3.44%。
• 累计制糖比为52.68%，较去年同期增加3.84%。

2-3 巴西中南部：单月出口量环比增加

• 巴西港口等待装运食糖的船只数量环比增加3.3%。
• 10月前两周出口糖和糖蜜同比增加9.45%，日均出口量为22.51万吨。

2-4 25/26榨季印度食糖产量预计同比增加

• 印度新榨季糖产量预计在3100-3300万吨，得益于甘蔗种植面积拓展和季风气候前景乐观。

2-5 25/26榨季泰国供应前景乐观

• 泰国甘蔗种植面积约3%的扩张，预计2025/26榨季产量同比增加约10%至1140万吨。

2-6 CFTC非商业持仓，非商业空头有所减少

• ICE原糖期货总持仓减少，投机多头持仓减少，投机空头持仓增加。

2-7 国内24/25榨季步入纯销售期

• 截至9月底，全国食糖产量同比增加12%，累计销售食糖同比增加9.1%，累计销糖率93.9%。

2-9 9月产销数据中性偏弱

• 无具体内容

2-10 广西产销情况，销糖率同比增加

• 广西销糖率同比增加。

2-11 云南产销情况，单月销糖量环比减少

• 云南单月销糖量环比减少。

2-12 进口累计同比大幅减少

• 2025年1-8月我国进口食糖同比增加4.86%，但2024/25榨季截至8月进口同比减少6.37%。

2-13 配额外进口窗口打开，糖浆及预拌粉进口同比降低

• 2025年8月进口糖浆和白砂糖预混粉同比减少，1-8月同比减少71.67万吨。

2-14 现货报价窄幅调整，基差小幅走弱

• 制糖集团报价下调为主，广西产区价格维持在5700-5780元/吨，云南产区价格维持在5620-5680元/吨，港口价格在5880-5930元/吨。

数据来源

• Wind，同花顺，沐甜科技，广发期货发展研究中心