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沥青周评：本周震荡下跌

2025-10-19 国新国证期货曾阿牛

一、行情回顾
沥青2601主力合约本周震荡下跌，全周跌幅4.36%，周收盘价3135元。

二、基本面情况

供给端：
- 产能利用率环比增加0.4%至37.4%，沥青产量环比增加1.0%至62.4万吨，主要因华东个别炼厂间歇生产恢复。
- 继续关注供应端变化。
库存端：
- 社会库库存环比减少5.7万吨至142.3万吨，厂库库存环比增加1.9万吨至77万吨，整体库存水平继续去化。
- 继续关注库存端变化。
需求端：
- 沥青出货量环比增加2.9%至39.3万吨，主要受华东（节后船发量增加）和东北地区（炼厂优惠促销）带动。
- 继续关注需求端变化。

三、研究结论

本期沥青产能利用率小幅上升，出货量回升，但北方需求回暖、南方市场平稳，需求旺季特征不明显。
短期价格以震荡运行为主，后期需持续关注供需面变化。

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