中小盘周报：控制权交易数量激增，“国资+产业”模式兴起

本周观点

“并购六条”实施后，控制权交易数量显著增加，近四成交易已完成。整体市场活跃度提升，近四成交易已完成。交易方案以协议转让为主，占比超过80%。卖方方面，30亿以下市值公司占比超过四成，科创板控制权交易日益活跃。机械设备、医药生物、计算机、汽车等高端制造行业上市公司控制权变更数量最多。经济发达地区如江苏、广东、浙江、上海等交易更活跃。标的公司多在30亿以下，板块以主板、创业板为主，但科创板逐渐活跃，性质以民企为主。超三成营收低于5亿元，超五成归母净利润亏损，控制权交易纾困意图明显。买方方面，一级独角兽企业买家逐渐增多，“国资+产业”买壳模式兴起。民营企业参与控制权交易更为积极，超5成交易收购比例在20%以上，超4成交易估值在30亿以下，超2成交易估值溢价率在20%以上。交易模式逐渐多元化，包括私募基金、一级市场独角兽、“国资+产业”等新兴模式。

本周市场表现及重大事项

本周A股普跌，中小盘表现不及大盘。日联科技、三夫户外、罗普特本周表现相对较好。新股方面，2家公司登陆A股，2家公司在港股上市。定增方面，新增竞价预案公告7例，发行竞价项目平均折价率为6.9%，平均收益率为6.9%。并购方面，1家公司首披重大资产重组，4家公司涉及实控人变更。股权激励和回购方面，本周共披露1例股权激励预案，33家公司推出回购预案。

重点推荐主题及个股

智能汽车主题：沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科；高端制造主题：奥普特、青鸟消防、罗普特、莱特光电、奥来德、日联科技、铁流股份；户外用品主题：三夫户外。

风险提示

宏观环境变化、IPO政策变动、再融资政策变动、并购政策变动。